Y aura-t-il un effet Sarkozy sur les dividendes de TF1 et M6?

Graphe du haut : cours boursier de TF1 depuis janvier 2006, graphe du bas : cours de M6 depuis janvier 2006(source : Boursorama)

L’année 2007 a été morose pour TF1 et M6 qui ont vu leurs cours boursiers chuter respectivement de 35% et 32% au cours des six mois, atteignant leurs plus bas historiques depuis 2000.

Et jusqu’à l’annonce d’hier du Président de la République, les perspectives 2008 ne semblaient guère pouvoir offrir le rebond attendu : MPG Fast (Groupe Havas Média) qualifiait de « poussif» le 1er trimestre 2008 avec une croissance limitée des investissements publicitaires.

Depuis lors, l’horizon semble s’être éclairci pour TF1 et M6, au détriment de France Télévision qui va devoir renoncer aux 700 / 800 millions d’euros de revenus provenant des annonces publicitaires, sans pour autant avoir la moindre visibilité sur son financement.

Les analystes financiers estiment que TF1 et M6 pourraient récupérer jusqu’à 500 millions d’euros des recettes publicitaires jusque là perçues par France Télévision, représentant une augmentation de leurs chiffres d’affaire pouvant aller jusqu’à 20% !

Au-delà de l’effet d’annonce, véritable dopant des cours boursiers, ce transfert de recettes publicitaires va permettre à TF1 et M6 de maintenir une rémunération élevée de leurs actionnaires, via le dividende : avec une distribution entre 50% et 80% de leurs résultats (payout ratio), les deux chaînes de télévision se sont montrées généreuses par le passé, en tous les cas plus que la moyenne des entreprises du CAC 40 qui distribuent entre 30 et 40% de leurs résultats.